播牌女装是什么档次,播女装是几线品牌

京东运营 2021-05-28 14:14:07

趋势财经6月2日讯


日播时尚(603196)


主品牌播市场知名度较高,但差异化小众市场定位导致单品牌成长能力受限。 日播时尚作为一家集设计,生产,销售于一体的多品牌中高端时尚女装集团,主要经营 broadcast:播, PERSONAL POINT, CRZ三大设计风格迥异,品牌定位具有一定差异化的中高端女装。 其中, 主品牌运营历史超 10 年,业绩稳定, 收入占比达到 80.5%,但因差异化调性较强,在女装市场综合占有率为 0.37%,排名第 44 位。


渠道模式变革,借助 VMI 管理系统提升供应链效率。 公司采取全渠道模式运营,其中,线下采用以经销为主(门店占比 70.5%),直营与联销为辅的模式。近年来公司正逐步通过提升直营门店数量占比,以及尝试联销模式并举的方式, 加强对终端渠道的掌控力,并借助 VMI 系统提高供应链效率,提升售罄率,降低存货压力。自身经营能力的提升叠加 2016Q4 开始中高端女装市场整体回暖带动公司业绩于 2017 年 Q1 明显复苏。


利用募投资金强化直营,研发及信息系统建设。 本次拟公开发行 6000 万股,所募集资金将用络建设项目( 2.39 万元建设直营门店 209 家), 研发设计中心项目(0.84 亿元)及信息化系统升级项目(0.57 亿元)。


盈利预测与估值: 公司作为国内时尚女装知名品牌,总体发展质地较为优良,经营业绩稳健。后期将通过加快一二线城市直营店开店速度,提高对渠道终端的把控力,提升供应链管理水平,获得持续的快速发展。预计 17-19 年 EPS分别为 0.34, 0.40 和 0.48 元/股, 考虑到新股存在一定估值溢价, 给予 17年 30XPE 为中枢,合理二级市场价格中枢为 10.20 元。


风险提示: 1) 直营店建设速度加快,引致费用上升。 2) 原设计总监离职后公司主品牌风格波动的风险。 3) 多品牌体系建设及联营推进进度慢于预期。


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